Дефицит бюджета: пути решения и прогнозы
Дефицит федерального бюджета растет
«Катастрофы нет, но это неприятно»
Экономист и инвестиционный банкир Евгений Коган считает, что нужно смотреть на соотношение дефицита и размера экономики. Если по итогам года дыра составит около 7 триллионов, это будет примерно 3,5% ВВП.
«Это не катастрофа, не гигантская сумма, но неприятная. Да, эта сумма выше той, что ожидалась. Но как-то кардинально повлиять на экономику, в частности вызвать какой-то безразмерный всплеск инфляции, — нет, думаю, нет», — отмечает Коган.
Он не считает, что масштаб дефицита требует «пожарных» мер. Вместо секвестра расходов власти, скорее всего, будут искать способы увеличить доходы: дополнительные налоги или заимствования.
«Куда уж больше-то налогов?!»
Экономист и президент Союза предпринимателей и арендаторов России Андрей Бунич настроен менее оптимистично. Он не считает дефицит критическим, но его беспокоит способ его закрытия. По его мнению, налоги повышать уже некуда: «Нет, ну куда уж больше-то, тут лимит исчерпан. По крайней мере, всё-таки хочется надеяться, что головы в Минфине в эту сторону не будут думать. Но тем не менее я бы не считал это абсолютно невозможным».
Бунич полагает, что власти сначала будут искать экономию в расходах. Под удар могут попасть инвестпрограммы, инфраструктурные проекты (например, дороги) и даже социальные статьи. Однако он сомневается, что секвестр принесет много: «Я не уверен, что много от этого будет получено».
Главную причину дефицита Бунич видит в укреплении рубля. Бюджет считался при курсе 92,2 рубля за доллар, а фактический курс оказался 78,4 рубля. Это привело к уменьшению рублевых поступлений от экспортной выручки. Он предлагает рассматривать постепенное ослабление рубля (при снижении ключевой ставки) как способ снизить давление на бюджет: «Когда курс стал 70 ни с того ни с сего, это укрепление рубля не имело под собой объяснения. Естественно, в бюджете образуется колоссальная дыра. Но не проще ли отрегулировать курс рубля?!»
Заимствования — реальный, но дорогой путь
Оба эксперта считают госзаимствования (выпуск ОФЗ) возможным инструментом для покрытия дефицита. Однако Бунич обращает внимание на их стоимость: при высокой ключевой ставке государство вынуждено дорого платить по облигациям, что увеличивает расходы на обслуживание госдолга. Уже сейчас эта статья составляет почти 4 триллиона рублей (почти 9% расходов), уступая только военным. Платить по долгам, вероятно, придется еще долго.
